网络夜总会9158赴港吸金 面临移动端冲击
9158用户积累都在PC端，如何把流量导向移动端是一大难题。
6月25日，天鸽集团向港交所提交了招股书，拟于7月9日正式挂牌。
天鸽集团此次IPO拟发行3亿普通股，承销商瑞银、中金另外拥有4564万股超额配售权，发行价在4.5港币-5.3港币之间。若不行使超额配售权，募集资金为13.6亿到16.1亿港币。发行后天鸽集团总股本为12.17亿股，按最高发行价计算，市值可达64.5亿港币。
土豪经济
天鸽集团旗下有8个多对多(多名主播)社区和1个一对多(一名主播)社区。其中9158和新浪秀两个主社区均为多对多模式。竞争对手YY欢聚时代的模式则为一对多。
2010年7月，天鸽集团与新浪旗下的新浪秀合作。新浪秀用户的年龄层相对9158高，收入也相应更高，话题更广泛，包括金融、教育等。
天鸽集团招股书显示，2014年3月26日至2014年4月1日，其约59%的用户来自三四线城市，30%来自二线城市，11%来自一线城市。城镇地区外来人口、三四线城市等标签让人很容易想到“屌丝经济”。
2011年至2013年，天鸽集团实现营业收入3.84亿、4.56亿、5.48亿元人民币，同期经调整净利润为1.4亿、1.58亿、2.06亿。
收入主要来自用户购买虚拟物品。此外，用户还可购买不同登记的会员资格以获得各种特权。这种盈利模式的用户参与度和变现能力相当高。2011年到2013年，天鸽集团的月活跃用户由约750万增加到1080万，月付费用户由19.4万增加到27万。2013年用户之间月均交换虚拟礼物金额达到57亿。
此外，招股书显示，2013年，支出少于人民币1200元的用户占年付费用户总数的88.5%，支出高于6000元的用户占3.1%。前者为绝大多数，后者为少数。但后者每人平均支出高达2.6万元。总体上看，年度付费用户平均支出1203元。
内容风险
尽管9158可能不愿意，但它仍然被贴上了“网络夜总会”的标签。在“净网运动”的背景下，外界更加担心它的内容风险。
移动端冲击波
相比内容风险或“网络夜总会”的标签，天鸽集团更该担心的可能是猛烈来袭的移动互联网大潮。
天鸽集团大概也看到了这一点。其招股书显示，此次募集资金20%将用于研发，20%用于发展手机业务，10%用于游戏投入，20%用于市场费用，20%用于未来潜在的收购，剩下10%用于一般运营支出。
进军手游发力移动端，天鸽此番上市获得的资源将是它做大或转型的机会。
如今手游最热的时候已经过去，这个时点进入市场，天鸽集团的优势在于用户积累，但如何将用户从PC导向移动端则是亟待解决的大难题。
